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能力未来-公司持有现金及现金等价物约90.67亿美元

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風險及預期或許在目前的市況下,全球經濟衰退將會是公司面臨的最大風險。因此,在未來幾個季度里,投資者還是需要密切關注公司的經營業績表現,以確定停工對公司的影響有多麼嚴重。

雖然霍尼韋爾的業務在最近的動蕩中遭受打擊,但整體而言,公司對未來的發展及業績都有着清晰的定位,短期的不利因素將會被公司的基本面及業績預期逐漸衝散。

智通財經APP了解到,2020年初迄今,受公共衛生事件以及對經濟方面的潛在負面影響,霍尼韋爾的股價遭受了重大打擊。截至3月25日,公司股價已跌近27%,甚至跑輸于標普500指數約23%的跌幅。

截至3月24日,工業部門的整體表現為下滑28.85%,市盈率預期為17.38倍,動態凈資產收益率為38%。

考慮到公共衛生事件未來發展的不確定性,投資者入市也會更為謹慎。事實上,在當前的經濟環境下,整個工業部門也遭遇了重創,投資者的擔憂也是非常合理的。

不過,到了2020年下半年,市場預計經濟活動將出現反彈。因此,結合霍尼韋爾的基本面來看,公司的股價可能將會隨着事件的變化而出現轉機,那麼,是否意味着現在是一個不錯的買入機會呢?

據媒體報道,這筆新的貸款期限預計為兩年。霍尼韋爾此前在一份電子郵件聲明中表示:「我們正在採取這一舉措和其他積極措施,以進一步增強我們在當前環境下的適應力。」

長期而言,作為一家領導型企業,霍尼韋爾在工業部門依然擁有長遠的發展前景。此外,霍尼韋爾似乎擁有合適的管理團隊,其對軟件(即工業物聯網)的關注已經產生了巨大的效益。所以,儘管最近的經濟活動肯定會對公司的業務產生負面影響,尤其是在航空航天業務商,但該公司仍有很多優勢。

不難看出,公司此時的籌資舉措,也有助於緩解未來幾年沒有大量債務到期的情況。

不過,據相關數據統計,投資者對霍尼韋爾的業績及抵禦能力積為樂觀。當然,如果公司的航空航天部門復蘇緩慢,也會對公司股價形成進一步的壓力。

也就是說,良好的資產負債結構使得霍尼韋爾有能力來應對當前衛生事件為經濟形成的衝擊,而如果新的50億籌資計劃得以落地,也會為公司提供更大的靈活性。

此外,不少投行都預計美國上半年經濟將大幅受挫。摩根大通此前預計美國Q1實際GDP年化增長將下滑4%,預計Q2更慘,可能大跌14%;德意志銀行預計Q2GDP可能將下滑13%;高盛預期則相對溫和,預計Q2GDP下滑5%。

在運營方面,公司的表現也較為突出。據2019財年第四季度財報顯示,公司營收為95億美元,同比增長2%;調整后EPS為2.06美元,好於預期;經調整后自由現金流為23億美元,同比增長154%。

50億籌資計劃及良好的資產結構近期,美股大盤急速下挫,流動性枯竭成為了市場面臨的重要問題之一。市場消息稱,3月24日,霍尼韋爾正與銀行進行談判,以籌集一筆約50以美元的新定期貸款,從而應對可能出現的流動性危機。

霍尼韋爾(HON.US)成立於1886年,是一家從事電子消費品生產、工程技術服務和航空航天系統為主的跨國公司。作為一家超過百年歷史的國際公司,霍尼韋爾還是美國《財富》雜誌最受推崇的20家高科技企業之一,其在多元化技術和製造業方面佔據世界領導地位。

公司預計2020財年全年的銷售額位於367億至378億美元之間,相當於同比有機增長0%至3%;部門利潤率預計在21.3%至21.6%之間,同比增長20-50個基點;EPS預計在8.6美元至9美元之間,經調整后同比增長5%-10%;預計自由現金流在57億美元至62億美元之間。

此外,從資產負債表來看,截至2019年12月31日,公司持有現金及現金等價物約90.67億美元,流動資產總計243.03億美元,流動比率約為1.3。同時,除掉公司短期投資的13億美元,公司的凈債務僅為34億美元,意味着公司的債務償付能力仍有良好的保障。

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